優(yōu)酷土豆燒錢14億待"輸血" 移動商業(yè)化未達預期

“一合并，我們就變成本地最大的餐飲龍頭企業(yè)了?！边@是動畫大電影《小門神》中的一句臺詞。藝術(shù)作品難免映射出作者心境。一年前，王微創(chuàng)辦了追光動畫，傾力投入《小門神》電影制作，集導演、制片、編劇三重角色于一身。

一年前，王微離開了一手創(chuàng)辦的土豆，把它完全“交給了”優(yōu)酷，優(yōu)酷土豆的合并，造就了當時國內(nèi)最大的視頻網(wǎng)站。

然而，“1+1”是否大于等于“2”的疑問一直圍繞著優(yōu)土。盈利模式單一、移動端發(fā)展不利、“老大”地位不保等成為優(yōu)土的隱憂。

于洲離開，“王微時代”終結(jié)

今天，優(yōu)土終于成為“最大的餐飲龍頭企業(yè)”，卻已抹去了土豆創(chuàng)始人王微的痕跡。

視頻行業(yè)近來很是熱鬧，不過王微本人已經(jīng)遠離輿論中心。他告訴新京報記者，新的公司沒有涉及任何視頻業(yè)務(wù)，只是做動畫。

王微說，內(nèi)容渠道分發(fā)平臺勢必要面臨大整合，對于視頻網(wǎng)站、電視臺等都是如此?！爸皇腔ヂ?lián)網(wǎng)的速度太快了?！?/font>

他還說，今后可能只剩下3-5家視頻網(wǎng)站，可是他并沒有給出具體的名單來。

2012年3月12日，由王微創(chuàng)立的土豆與優(yōu)酷進行合并，開啟了視頻行業(yè)合縱連橫的大戲。8月份合并完成，王微離職并宣布“下一個有趣的夢里再見”。去年3月，王微在北京創(chuàng)立了動畫電影工作室追光動畫。

3月26日，王微在北京向媒體展示了首部動畫短片。追光動畫現(xiàn)在有80名員工，除了王微，還有一個熟悉的身影在現(xiàn)場忙碌——土豆“老將”于洲。于洲對新京報記者表示，他已經(jīng)于今年1月份正式加入了追光。他原任土豆首席戰(zhàn)略官，合并后，任優(yōu)土集團高級副總裁。

于洲是“王微時代”土豆高管團隊的最后一個離開優(yōu)土的人。

今天，優(yōu)土終于成為“最大的餐飲龍頭企業(yè)”，卻已抹去了土豆創(chuàng)始人王微的痕跡。

2005年，王微創(chuàng)辦土豆，在上市前共完成了5輪融資。由于王微個人離婚糾紛等原因，土豆IPO磕磕絆絆，最終被優(yōu)酷搶得上市先機，直至2012年被優(yōu)酷合并。

首次實現(xiàn)季度“盈利”

經(jīng)過一年多的“磨合”，在“非美國通用會計準則”下，優(yōu)酷土豆實現(xiàn)了并表后首次季度盈利。

“一合并，我們就變成本地最大的餐飲龍頭企業(yè)了”，之后，優(yōu)土發(fā)展如何？“1+1”能否大于“2”？

2012年12月，優(yōu)土發(fā)布了8月23日兩家合并后的首份財報。由優(yōu)酷第三季整體業(yè)績數(shù)據(jù)及土豆8月24日至9月30日數(shù)據(jù)組成。優(yōu)酷、土豆卻呈現(xiàn)出“冰火兩重天”。

財報顯示，優(yōu)土整體凈虧損為9150萬元。不計優(yōu)土合并等費用，優(yōu)酷實現(xiàn)凈利2530萬元，土豆則巨虧8297萬元。上述數(shù)字意味著土豆業(yè)績大幅下滑：一個多月凈虧損8297萬元，超過了2011年Q3的虧損額。

對此，優(yōu)土集團董事長兼CEO古永鏘曾在分析師會議上表示，銷售團隊進行整合，以及制定的一些短期措施，對土豆業(yè)績帶來短期影響。他希望二者磨合的過渡期盡早結(jié)束。

在2012年Q3財報之后，優(yōu)酷、土豆各自業(yè)績再沒有被單獨列出。

最近一份集團財報顯示，優(yōu)土合并后首次賺錢。按非美國通用會計準則，2013年Q4凈利潤4420萬元。這是兩家并表后，首次實現(xiàn)季度盈利。

按美國通用會計準則，優(yōu)土在2013年Q4依然報虧，凈虧損為2460萬元，較2012財年同期下降78%。

移動商業(yè)化未達預期

優(yōu)土2013年移動收入占比從3%增長到10%。而愛奇藝到年底的移動收入占比已達到20%。

上面這份“季度盈利”財報，可以視作優(yōu)土合并交出的“成績單”。分析認為，盈利得益于集團旗下?lián)碛袊鴥?nèi)第一和第二的視頻網(wǎng)站，由此帶來規(guī)模效應(yīng)。以及多屏打通的廣告模式。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士指出，優(yōu)土盈利以后，視頻行業(yè)就“沒有什么故事可講了”，因為到頭來還是得靠廣告。

視頻網(wǎng)站收入結(jié)構(gòu)單一的問題至今仍沒得到解決。2013年Q4財報顯示，在優(yōu)土9億元的凈收入當中，廣告收入達到了8億元，占比約九成。事實上，視頻網(wǎng)站一直靠廣告貢獻絕大部分收入，高達九成或以上。

由此帶來的風險是，收入單一可能影響公司未來業(yè)績增速，遭遇成長“天花板”。優(yōu)土已經(jīng)面臨廣告收入增長乏力問題。2013年第二季度至第四季度，公司廣告收入分別為7.26億元、7.45億元、8億元，環(huán)比增幅已不大。

為開拓新的營收渠道，優(yōu)土曾經(jīng)“試水”電子商務(wù)、付費視頻等，在移動互聯(lián)時代又瞄準了移動端。

古永鏘早在2013年年初就拋出“移動視頻商業(yè)化元年”的概念，意圖推動移動視頻變現(xiàn)的腳步。在公布2013年Q4財報時，古永鏘披露，2013年移動收入占比從3%增長到10%。而愛奇藝到年底的移動收入占比已經(jīng)達到20%。

易觀國際在去年第三季度分析報告上指出，優(yōu)土的移動視頻尤其是手機視頻，還未達到可觀的貨幣回報。

燒錢本色不改，需要新“血站”

近期盛傳優(yōu)土將引入巨頭投資的“緋聞”，與期待新的“血站”供給有關(guān)。

在視頻廣告收入告別高速增長的同時，優(yōu)土在努力以壓縮成本的方式來保證業(yè)績。

那份“實現(xiàn)盈利”的2013年Q4財報顯示，優(yōu)土具有較強的成本管控能力。Q4總成本環(huán)比Q3收窄了1.28億元。其中，帶寬成本、內(nèi)容成本均在下降。

然而，迄今為止視頻網(wǎng)站的盈利模式未有大變化，決定了還要繼續(xù)“燒錢”。速途研究院分析師于澤明認為，正由于整個視頻行業(yè)盈利模式比較單一，廣告業(yè)務(wù)想要不斷提升，就必須得花更多的錢去做優(yōu)質(zhì)內(nèi)容。

財報顯示，優(yōu)土在2013年的融資總額為9375.8萬元，為2012年融資額的5.25倍。但截至2013年年底，現(xiàn)金及其等價物為17.64億元，僅為2012年的1.07倍。5倍“輸血”后，剩下的還跟上一年差不多。

截至2013年年底，優(yōu)土現(xiàn)金及其等價物為17.64億元，年度虧損5.81億元，以此發(fā)展下去，還能燒上三年。因此可以理解，近期盛傳優(yōu)土將引入巨頭投資的“緋聞”，與期待新的“血站”供給有關(guān)。

砸下14億，效果“事倍功半”

從最直觀的視頻內(nèi)容影響力和口碑上，優(yōu)土也不比搜狐視頻、愛奇藝。

艾瑞數(shù)據(jù)顯示，2013年度，愛奇藝PPS以25.92%奪得PC端國內(nèi)視頻日均覆蓋人數(shù)比例頭籌，優(yōu)土以23.45%位居第二，PPLive、搜狐在第三、第四的位置上緊追不舍；2014年2月艾瑞最新移動視頻數(shù)據(jù)顯示，愛奇藝PPS、優(yōu)土、搜狐視頻月度用戶覆蓋分列前三。優(yōu)土“老大”的地位已經(jīng)不保。

從最直觀的視頻內(nèi)容影響力和口碑上，優(yōu)土的作為也不比搜狐視頻、愛奇藝。搜狐視頻在搜狐CEO張朝陽支持下，奪得第二季的《中國好聲音》網(wǎng)絡(luò)獨播權(quán)、《紙牌屋》等美劇；愛奇藝數(shù)億包攬多檔綜藝節(jié)目，賭贏熱劇《愛情公寓4》、《來自星星的你》令網(wǎng)站流量飛漲。優(yōu)土主打自制劇戰(zhàn)略，雖有《萬萬沒想到》、《老男孩》等精品，相比而言還是較為遜色。

值得注意的是，背靠“金主”百度，愛奇藝在2013年Q4對視頻內(nèi)容的資金投入“加碼”到3.6億元，和優(yōu)土同期的3.5億元已不相上下。

而且，與競爭對手相比，從優(yōu)土在視頻內(nèi)容上砸重金的結(jié)果看，顯得“事倍功半”。根據(jù)百度財報，2013年全年內(nèi)容成本（主要是愛奇藝視頻內(nèi)容貢獻）呈現(xiàn)逐季遞增：Q1-Q4分別為9580萬、1.5億、2.2億、3.6億，合計為8億元；而優(yōu)土全年的內(nèi)容成本則高達14億。